一、期貨是什麼
期貨是一種標準化契約：買賣雙方約定在未來某一天，以現在談好的價格交易某個標的。在臺灣期貨交易所（期交所）交易量最大的「臺股期貨」，標的是臺灣證券交易所發行量加權股價指數，到期時不交割股票，而是用現金結算差價。
和買股票最大的不同是：買股票要付出全額（或融資的一部分），期貨只需要保證金；股票可以一直持有，期貨則有到期日。
二、臺指期的三種合約規格
期交所以加權指數為標的，提供三種大小不同的契約，差別在於「每一點值多少錢」：
| 契約 | 每點價值（新臺幣） | 假設指數 20,000 點的契約價值 |
|---|---|---|
| 臺股期貨（大台） | 200 元 | 4,000,000 元 |
| 小型臺指（小台） | 50 元 | 1,000,000 元 |
| 微型臺指（微台） | 10 元 | 200,000 元 |
臺指期的到期日是每個月的第三個星期三，最後結算價是到期日當天證交所收盤前 30 分鐘內加權指數的簡單算術平均。契約規格與交易時間可能調整，實際以期交所公告為準。
三、保證金與槓桿
原始保證金與維持保證金
原始保證金是建立一口部位時帳戶裡至少要有的金額；維持保證金是部位持有期間帳戶權益不能低於的金額，通常比原始保證金低。兩者都由期交所公告，會隨市場波動調整。
用假設數字算一次槓桿
契約價值 = 20,000 × 50 = 1,000,000 元
假設原始保證金 = 80,000 元
槓桿倍數 ≈ 1,000,000 ÷ 80,000 = 12.5 倍
也就是說，指數只要變動 1%（200 點），損益就是 200 × 50 = 10,000 元，相當於保證金的 12.5%。槓桿讓獲利和虧損都被放大，這是期貨最需要先理解的地方。
四、每日結算與追繳
期貨每天收盤後都會依當日結算價計算未平倉部位的盈虧，直接加減到帳戶權益，這叫做「每日結算」（marking to market）。所以即使還沒平倉，虧損也會每天反映在帳戶裡。
可承受的虧損 = 80,000 − 61,000 = 19,000 元
對應點數 = 19,000 ÷ 50 = 380 點（約 1.9%）
如果做多一口小台，指數下跌約 380 點，帳戶權益就會降到維持保證金，期貨商會發出追繳通知，要求在期限內把權益補足到原始保證金。沒有補足，或盤中帳戶的風險指標跌破期貨商規定的門檻（多數期貨商為 25%）時，期貨商會依規定代為沖銷（俗稱斷頭），用當時的市價強制平倉。
第一次被追繳，最好發生在虛擬帳戶
訊號K App 的期貨模擬依照期交所的保證金與每日結算制度設計，用虛擬資金體驗追繳與強制平倉，不花一塊真錢。App 即將上架，留下 Email 搶先收到通知。
預約上架通知五、為什麼損失可能超過本金
追繳和代為沖銷都需要時間與成交量。遇到跳空開盤或行情急殺時，平倉價格可能遠比預期差。延續上例，如果指數一開盤就跳空下跌 1,800 點，一口小台的虧損是 1,800 × 50 = 90,000 元，已經超過 80,000 元的保證金，帳戶會出現負權益，差額仍然要由交易人補足。
六、新手可以怎麼練習
1. 先算清楚一口合約的風險
交易前先算：契約價值多少、槓桿幾倍、跌多少點會被追繳、跌多少點會虧光保證金。
2. 用虛擬資金經歷一次完整的結算週期
觀察每日結算如何改變帳戶權益，體會追繳的壓力，再決定自己能不能承受。
3. 記錄自己的判斷
每一筆模擬交易都寫下理由與預設停損，事後回頭檢討，比單純看盈虧更能看出問題。
本文為一般性教學內容，不針對任何特定期貨合約提供分析意見或交易建議。文中指數與保證金皆為假設數字，實際契約規格、保證金與代為沖銷規定以臺灣期貨交易所及期貨商公告為準。期貨交易具槓桿特性，損失可能超過原始保證金。