盤中撮合與零股交易：集合競價、逐筆交易與委託單種類

一、台股一天的交易時段

一般買賣以「張」為單位，1 張 = 1,000 股。整股的一天分成以下幾段：

股價每天的漲跌幅，以當天開盤競價基準（原則上是前一個交易日的收盤價）上下 10% 為限。剛上市的新股等特殊情況另有規定。

盤後定價時段沒有議價空間：只能用當天收盤價買賣。如果當天收盤前都沒有成交價，這檔股票當天就不進行盤後定價交易。

集合競價是先把一段時間內的買單、賣單收集起來，再一次算出單一成交價。這個價格要能讓成交量最大；出價比成交價高的買單、出價比成交價低的賣單，都要全部成交。

開盤與收盤都用集合競價，因為這兩個時點買賣單最集中。一次決定一個價格，比較不容易被少數單子拉出極端價。

2020 年 3 月 23 日起，台股盤中改為逐筆交易。新的委託一進來，只要能和委託簿上對手方的價格對上，就馬上成交，成交價是對手方原本掛的價格。一筆大單可能吃掉好幾檔掛單，所以會出現好幾個成交價。

假設：某檔股票目前賣方掛單為 100 元 20 張、100.5 元 20 張、101 元 20 張
你輸入：限價 101 元買進 50 張
逐筆成交：100 元 20 張 → 100.5 元 20 張 → 101 元 10 張
結果：一筆委託、三個成交價，101 元的賣單還剩 10 張

不管是集合競價還是逐筆交易，排隊順序都是價格優先、再看時間：買單出價高的先成交，賣單出價低的先成交，同價位依輸入時間排序。開盤前掛的單，則由電腦隨機排序。

盤中另有瞬間價格穩定措施：試算成交價如果偏離參考價超過 3.5%，會暫停逐筆撮合 2 分鐘，改用集合競價撮合後再恢復。開盤、收盤也有類似的暫緩機制。

每一筆委託都要選兩件事：價格類別與有效期間。

兩種價格搭配三種期間，共 6 種組合，但只有盤中逐筆交易時段全部可用：

新手最常踩的坑是市價單。掛單稀少的股票，一張市價買單可能一路往上吃好幾檔，成交均價比預期高很多。不確定時，用限價單至少能把價格鎖在自己能接受的範圍。

1～999 股叫零股，以 1 股為單位買賣。股票、ETF 都可以買賣零股；權證不行。零股有兩個時段：

零股不能融資融券，也不能借券賣出。盤中零股的撮合間隔改過好幾次：2020 年上路時每 3 分鐘一次，2022 年 12 月縮短為 1 分鐘，2024 年 12 月 2 日起再縮短為 5 秒。網路上的舊文章常寫錯，以證交所公告為準。

零股和整股是兩個分開的市場，各自撮合。同一檔股票，零股的成交價可能比整股高一點或低一點；2026 年 12 月 7 日起兩邊同時 9:00 開盤，開盤價也可能不同。零股的成交價不會被當作這檔股票當天的開盤價或收盤價。

手續費由券商自訂。常見的計算基準是成交金額的 0.1425%，多數電子下單會打折；券商如果收得比 0.1425% 高，必須在你下單前通知你。另外，券商可以訂每筆最低手續費，零股的最低手續費依券商規定，各家不同。

假設：以 100 元買進某檔股票 10 股，成交金額 1,000 元
按 0.1425% 計算的手續費 = 1,000 × 0.1425% ≈ 1.4 元
最低手續費 1 元時：實收約 1 元，佔成交金額約 0.1%
最低手續費 20 元時：實收 20 元，佔成交金額 2%

金額越小，最低手續費佔的比例越高。盤中零股每 5 秒撮合一次，一筆委託可能分好幾次才全部成交，手續費是按委託還是按每次成交計算，各券商不同，下單前先看清楚費率表。賣出時另有證交稅，計算方式請看〈台股交易成本〉。

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本文為一般性教學內容，不針對任何特定股票或期貨合約提供分析意見或交易建議。文中數字皆為示範，不代表任何策略的實際績效；實際費率、稅率與交易規則以主管機關、交易所及券商公告為準。