一、除息與除權

  • 除息：發放現金股利。股價扣掉每股現金股利。
  • 除權：發放股票股利（無償配股）。股數變多，股價依比例調低。

要參加除權息，必須在除權息交易日的前一個交易日（含）之前買進並持有。除權息當天才買，就不會拿到這次的股利。

二、參考價怎麼算

除權息參考價 =（除權息前一日收盤價 − 現金股利）÷（1 ＋ 無償配股率）
無償配股率 = 每股股票股利 ÷ 每股面額（多數上市櫃股票面額為 10 元）

證交所公告的完整公式還包含現金增資的部分，一般除權息可以用上面的簡化版本。

實際算一次

假設：前一日收盤 100 元，每股現金股利 3 元、股票股利 1 元（配股率 10%），持有 1 張（1,000 股）
參考價 =（100 − 3）÷（1 ＋ 10%）≈ 88.18 元
除權息後：現金股利 3,000 元，股數變成 1,100 股
股票市值 ≈ 1,100 × 88.18 ≈ 97,000 元，加上現金股利 ≈ 100,000 元

除權息前後，總資產都是約 100,000 元。股利不是額外多出來的錢，而是從原本的股價中切出來。

三、填息與貼息

除權息後，股價漲回除權息前一日的收盤價，稱為填息（或填權）；股價繼續低於參考價，稱為貼息。過去填息的速度與機率，不代表下一次也會一樣。

四、殖利率的三個常見誤解

  • 「殖利率 5% 就是穩賺 5%」：除息當天股價就扣掉了股利，要等填息才算真的賺到；如果貼息，總報酬可能是負的。
  • 「殖利率越高越好」：殖利率 = 現金股利 ÷ 股價。股價大跌也會讓殖利率變高，數字高可能反而代表市場擔心公司前景。
  • 「去年配多少，今年就配多少」：股利由公司依當年度獲利與政策決定，可能減少或不發。

五、領股利的成本

  • 二代健保補充保費：單筆股利達 2 萬元（含）以上，會先扣 2.11% 的補充保費。同一基準日分配的現金與股票股利（股票股利按面額計）合併為一次給付計算。
  • 所得稅：股利所得可以二擇一：併入綜合所得，並以股利的 8.5% 抵減應納稅額（每戶上限 8 萬元）；或以 28% 分開計稅。哪一種比較划算，取決於你的所得級距。

補充保費與稅率規定可能修改，實際以衛生福利部中央健康保險署與財政部公告為準。

除權息日期，在行事曆一眼看到

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資料來源：證交所除權除息參考價計算說明、所得稅法第 15 條、健保署補充保險費說明（查證日期 2026-10-24）

本文為一般性教學內容，不針對任何特定股票或期貨合約提供分析意見或交易建議。文中數字皆為示範，不代表任何策略的實際績效；實際費率、稅率與交易規則以主管機關、交易所及券商公告為準。