一、為什麼要先算風險，再算數量

很多人的順序是：先決定買幾張，再想停損放在哪裡。這樣做的問題是，同樣買 1 張，停損距離 3% 和 15% 的風險差了 5 倍，自己卻不一定意識到。

反過來，先決定「這一筆最多虧多少錢」，再依停損距離回推數量，每一筆的最大虧損就會一致，單一次判斷錯誤也不會重創帳戶。

二、部位大小的公式

可承擔虧損 = 帳戶資金 × 單筆風險 %
每股風險 = | 進場價 − 停損價 |
部位上限（股）= 可承擔虧損 ÷ 每股風險（無條件捨去）
帳戶 500,000 元、單筆風險 1%停損價每股風險部位上限
進場價 100 元95 元5 元1,000 股（1 張）
進場價 100 元90 元10 元500 股
進場價 100 元80 元20 元250 股

三種情況的部位不同，但觸及停損時的虧損都是 5,000 元，也就是帳戶的 1%（未含手續費、稅與滑價）。

三、停損放在哪裡：兩種常見做法

1. 比例停損

以進場價為基準，固定虧損一定比例就出場，例如 5% 或 8%。優點是簡單、一致；缺點是沒有考慮每檔股票的波動不同，波動大的股票容易被正常震盪洗出場。

2. 價位停損

依照自己進場的理由來設：如果當初看的是某個價位或型態，就把停損放在「這個理由不再成立」的位置。優點是停損有依據；缺點是距離可能很遠，所以更需要用部位大小來控制風險。

兩種做法沒有對錯，重點是進場前就決定，而不是虧損發生後才想。

四、四個常見陷阱

  • 跳空：停損單不保證成交在停損價。開盤跳空、漲跌停或成交量不足時，實際虧損可能遠大於試算。
  • 風險疊加：每一筆都控制在 1%，但同時持有 5 筆、又剛好一起下跌，總虧損仍可能達到 5% 以上。
  • 往不利的方向移動停損：價格接近停損時把停損往下移，等於事後放大了原本決定的風險，也就是俗稱的「凹單」。
  • 停損太近：距離小於日常波動，容易被正常震盪觸發，交易成本也會因為頻繁進出而累積。

單筆風險多少才合適，沒有標準答案。教學上常見的例子是帳戶的 1% 到 2%，但應該依自己的資金、經驗與承受度調整。期貨因為有槓桿，同樣的點數變動影響更大，可以搭配期貨保證金與追繳試算一起看。

想用自己的數字試算，可以使用停損與部位大小試算。

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本文為一般性教學內容，不針對任何特定股票或期貨合約提供分析意見或交易建議。文中數字皆為示範，不代表任何策略的實際績效；實際費率、稅率與交易規則以主管機關、交易所及券商公告為準。